一、产业链全景与核心环节?

?1. 上游：材料与核心部件?

• ?轻量化材料?
  • ?碳纤维?：中复神鹰（688295）主导国内高端碳纤维市场，其产品通过eVTOL适航认证，应用于Joby S4等国际主流机型机身结构?。
  • ?高强度铝合金?：宝胜股份（600973）研发超轻航空铝合金，满足飞行汽车底盘和机翼的轻量化需求?。
• ?动力系统?
  • ?电驱技术?：卧龙电驱（600580）为亿航智能等厂商提供高功率密度电机，支持垂直起降动力冗余设计?。
  • ?电池技术?：宁德时代（300750）研发高能量密度固态电池（400Wh/kg），可提升eVTOL续航至300公里以上?。
• ?导航与通信?
  • ?高精度惯性导航?：星网宇达（002829）的MEMS传感器实现厘米级定位，适配城市复杂空域环境?。
  • ?卫星通信?：中国卫星（600118）搭建低轨卫星网络，保障飞行汽车跨区域通信稳定性?。

?2. 中游：整机制造与系统集成?

• ?整机研发?
  • ?分体式构型?：广汽集团（601238）GOVE飞行汽车采用可分离式设计，飞行舱与底盘独立运行，适配城市立体交通?。
  • ?垂直起降（eVTOL）?：亿航智能（EH.US）EH216-S完成全球首例商业化载人飞行，订单超1000架?。
• ?关键系统?
  • ?飞控系统?：中航工业618所开发综合化飞控系统，实现多旋翼与固定翼模态无缝切换?。
  • ?航电系统?：光启技术（002625）超材料技术提升雷达隐身性能，降低城市空管干扰?。

?3. 下游：应用场景与运营服务?

• ?城市空中交通（UAM）?
  • ?载人出行?：中信海直（000099）在深圳试点“空中出租车”，单程票价300-500元/人次，2025年计划覆盖10个城市?。
  • ?物流运输?：顺丰控股（002352）联合航天科技测试无人机货运，末端配送成本降低30%?。
• ?应急救援?
  • ?医疗物资投送?：海特高新（002023）开发专用eVTOL，可在30分钟内完成100公里半径紧急救援?。
• ?文旅与巡检?
  • ?低空观光?：亿航智能与长隆集团合作推出景区观光航线，单日载客量突破500人次?。

?二、技术路径与商业化进展?

?1. 主流技术路线对比?

?2. 商业化里程碑?

• ?政策突破?：2025年低空空域改革试点新增20个城市，开放3000米以下空域，简化飞行审批流程?。
• ?适航认证?：中国民航局发布《eVTOL适航审定指南》，亿航、峰飞等5家企业进入最终审定阶段?。
• ?基建配套?：深圳、广州建成首批“垂直起降场”，支持充电、调度与空管一体化服务?。

?三、核心企业与投资价值?

?1. 材料与部件龙头?

?2. 整机制造领跑者?

?3. 配套服务商?

• ?检测认证?：广电计量（002967）建成亚洲最大eVTOL风洞实验室，检测业务毛利率超60%?。
• ?空管系统?：四川九洲（000801）开发低空交通管理系统，中标深圳、广州空管项目?。

?四、风险与挑战?

1. • 电池能量密度瓶颈：现有固态电池成本高达2000元/kWh，制约大规模商业化?。
   • 适航认证周期长：单机型认证需2-3年，企业现金流承压?。
2. • 空域权属争议：军方与民航局空域管理权划分尚未明确，或延迟低空开放进度?。
   • 事故责任界定：飞行汽车事故赔偿法规缺失，保险公司暂未推出专项产品?。