销售净利率是净利润占销售收入的百分比，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。本文为2019年榜单系列文章之乳制品篇，共选取21家乳制品上市企业作为研究样本。

据数说商业统计，21家乳制品上市企业2019年平均销售净利率为4.65%，较去年同期的-4.11%，增加8.76个百分点。

▲乳制品上市企业2019年净利率排行榜 制表： 数说商业

• 中国飞鹤、原生态牧业、澳优等3家企业销售净利率在10%以上；

• 合生元、天润乳业、燕塘乳业、伊利股份、中地乳业、现代牧业、庄园牧场、蒙牛乳业、中国圣牧、新乳业、皇氏集团、雅士利国际、光明乳业、三元股份、妙可蓝多等15家企业销售净利率不足10%；

• 贝因美、西部牧业、科迪乳业等3家企业销售净利率均为负。

TOP7：伊利股份

净利率连续三年下滑 奶粉及奶制品销量增长31.56%

• 主营业务

伊利股份主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售活动，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水几大产品系列。

• 收入构成

液体乳为公司主要收入来源，收入占比高达81.95%，2019年营收较上年同比增长12.31%，毛利率为35.20%，较上年减少0.01个百分点；奶粉及奶制品收入占比也超过10%，达到11.17%，2019年营收较上年同比增长24.99%，毛利率为48.12%，较上年减少6.66个百分点。

华北和华南地区收入占比分别为29.49%和26.35%，2019年营收较上年分别增长11.28%和11.50%，毛利率分别为36.14%和37.67%，其中华北地区较上年减少0.63个百分点，华南地区增加0.74个百分点。

• 净利率变动

过去五年销售净利率最高为2016年的9.40%，最低为2019年的7.72%，最近三年销售净利率连续下滑。

• 2020年计划

2020年计划实现营业总收入970亿元，利润总额61亿元。积极开拓、发展健康食品领域新业务，加快成人营养品、奶酪、健康饮品等产品创新节奏，带动业务健康发展；建设海外生产基地，继续拓展海外市场，通过构建全球品牌运营能力，推动海外业务稳步发展；

以“居家消费”模式为切入点，积极探索新兴渠道和新的消费场景，借助互联网技术打造全新业务模式；构建“全球健康生态圈”，整合全球供应链资源，持续优化运营效率。

TOP16：光明乳业

净利率同比增长20.54% 鲜奶销量增长27%

• 主营业务

光明乳业主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油、冷饮等产品。

• 收入构成

液态奶为公司主要收入来源，收入占比高达61.17%，2019年营收较上年同比增长11.03%，毛利率为41.25%，较上年减少3.81个百分点；其他乳制品收入占比为27.86%，2019年营收较上年同比增长15.39%，毛利率为14.51%，较上年减少3.08个百分点。

上海地区收入占比为26.17%，2019年营收较上年同比增长11.66%，毛利率为40.82%，较上年减少1.27个百分点；外地收入占比51.18%，2019年营收较上年同比增长0.80%，毛利率为32.73%，较上年减少1.73个百分点。

• 净利率变动

过去五年销售净利率最高为2017年的3.77%，最低为2018年的2.51%，2016年、2017年以及2019年销售净利率下滑均达到两位数。

• 2020年计划

2020年争取实现营业总收入240亿，归属于母公司所有者的净利润5.06亿，净资产收益率7%。2020 年全年固定资产投资总额约 11.42 亿。

开展“从牧场到餐桌”全产业链“领鲜战略”升级，不断完善光明乳业覆盖全产业链的“5C”（Core competence 核心竞争力）领鲜标准；推进以云计算为载体的数字化转型项目，通过大数据驱动赋能，实现公司全产业链的数字化管理系统搭建；全力打响上海“四大品牌”建设，激活振兴老字号品牌发展。