芝能汽车出品

2024年上半年表现出色，营业收入达到3011.27亿元，同比增长15.76%。净利润也实现了显著增长，达到136.31亿元，同比增长24.44%。我们来看看整体的财务数据和实际的运营情况。

Part 1

2024年1-7月，比亚迪新车销量累计超195万辆，同比增长28.8%，其中新能源乘用车总销量近194.8万辆，同比增长29.07%，新能源乘用车出口达23.3万辆。

●?我们从月度数据看，1-7月的终端数据为161.3万，总体的数据都是能匹配上的（差额10.2万为时间差的原因）。

●?从汽车业务来看，我们可以独立来分析，汽车及其相关产品在2024年上半年收入达到2283.17亿元，同比增长9.33%。毛利率大幅下滑，从一季度的28%下滑至22.4%，比亚迪汽车的单价却继续环比下滑了0.5万元至13.6万元。

◎?我们从周度销量来看，这个趋势是比较明显的。销量的主体是下移到了15万的起售价的区间。

◎?从数据来看，比亚迪在20万元以上的中高端市场上，二季度销量占比从去年下半年的高点27.6%下滑至7月的18.7%，插混车型在高端市场的疲软趋势尤其明显。

图 比亚迪的周度销量

备注：X轴是周度销量，Y轴是价位，车辆销量用圆圈大小表示

在较高价位段，比亚迪的竞争对手正在崛起（例如和理想的双雄竞争）。增程车的原理是简单的：在纯电动汽车的基础上加装一个燃油发电机，当电池电量不足时启动增程器，这样只要有油，车就能继续行驶。

大车上使用增程技术，这些目标用户就是以城市使用为主的消费者来说，增程车提供了更接近纯电动车的驾驶体验，同时又避免了纯电动车普遍存在的续航和充电焦虑问题。

当消费者对车辆的噪音、平顺性有较高要求时，增程车显然更具吸引力。选择增程车，可以将更多精力投入到车内的智能化和舒适性设计上，比如车载冰箱、电视、豪华沙发等，整体的设计更为简单。

传统车企在推广插电式混动技术，如果电池设置成40kwh以上，能否直接驱动车轮，保留“内燃机的灵魂”，在电池馈电的高速公路或越野等高能耗场景中，较低的油耗的概率就不高了。

所以这里就变成了两条路线：

●?插电：系统开发复杂，需要一个平台，在A-B级优势比较大，在原有的燃油车平台上可以进行兼容性设计。

●?增程：车的设计简单，相对成本较低，特别是在原有的电动汽车平台上改回来，俗称电改混设计上有很大的优势。

因此比亚迪对插电的优势，主要是针对油车15万以内的市场，对于20万以上的市场，这条技术路线没有大的优势。

Part 2

从销量逻辑来看，新能源转型比亚迪的重注取得了很大的回报。

●?其次是从品牌建设，随着规模的提升提高品牌的高端形象和消费者认同感。通过多样化的营销策略和优化用户体验，进一步增强品牌影响力。

在全球市场扩展方面，比亚迪需要重新评估市场进入策略，优化产品组合，并针对不同地区的市场需求制定差异化战略。